Ю.И. Сотникова

З.В. Чеботарева

УиИа 8оШ1коуа

Zoya СИеЬо1агеуа

Объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение особенно в условиях неплатежеспособности и применения к предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности). Существуют несколько критериев подобной оценки, среди которых главными являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Отмечено, что в ряде работ известных экономистов эти понятия нередко отождествляются, к примеру, Ковалев В.В. под ликвидностью какого-либо актива понимает способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. Степень ликвидности им определена продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. По его мнению, чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов . Из этого можно сделать вывод о том, что любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными активами. Понятие и сущность ликвидных активов также рассматривалось учеными с разных ракурсов. В частности, в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов суживается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла.

Говоря о ликвидности предприятия, имеется виду наличие в нем оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных договорами. Смысл подобного определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, т.е. расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения оз-начает, что в принципе не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

И из этого следует, что основным признаком ликвидности является формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над величиной краткосрочных пассивов. Чем больше будет это превышение, тем благоприятнее окажется финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с величиной краткосрочных пассивов, текущее положение предприятия неустойчиво, то вполне может возникнуть

© Сотникова Ю.И., Чеботарева З.В., 2015

ситуация, когда предприятие не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. И тогда придется либо нарушать естественный технологический процесс (например, срочно продавать часть запасов или обременять себя новыми более дорогими долгами), либо распродавать часть долгосрочных активов. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Из этого следует, что основными признаками платежеспособности являются:

Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

И тогда становится очевидным, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в составе оборотных активов значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, это активы, которые вряд ли когда-нибудь будут использованы в технологическом процессе и, которые или совсем невозможно реализовать (как товар) на рынке или их реализовать придется с существенной финансовой потерей. Как правило, неоправданную дебиторскую задолженность невозможно определить только по одному бухгалтерскому балансу, т.е. качественную характеристику оборотных средств по бухгалтерскому балансу не невозможно определить внешнему аналитику. Поэтому для оценки ликвидности используются активы, фактическая ценность которых. сомнительна .

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах. Это дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым: к примеру, еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась. И когда у предприятия приходит время расплатиться с очередным кредитором, то на счете при этом нет денег по причине отсутствия своевременного платежа от покупателей (заказчиков) за поставленную им ранее продукцию. Т.е. предприятие становится неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону. Однако, не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие критические ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме свой страховой запас .

В настоящее время многие авторы трактуют понятие ликвидности организации как его платежеспособность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения этих обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между его активами и обязательствами одновременно по двум параметрам:

По общей сумме;

По срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Различают:

Текущую ликвидность - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств кредиторской задолженности;

Расчетную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организаций;

Срочную ликвидность - способность к погашению обязательств при ликвидации организаций.

Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму (наличность) для возмещения обязательств. Из всех активов организации наиболее ликвидными являются оборотные активы, а из всех оборотных активов абсолютно ликвидны денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, депозиты и т.п.), а также непросроченная дебиторская задолженность, срок оплаты которой наступил, или счета, акцептованные к оплате. Другую часть оборотных активов нельзя с большой уверенностью назвать вы со -коликвидными активами (например, запасы, просроченная дебиторская задолженность, задолженность по выданным авансам и средствам в подотчет). Тем не менее, при определенных условиях и грамотных методах работы с дебиторами-клиентами эта задолженность все-таки будет возвращена, а запасы реализованы. Однако следует иметь в виду, что отдельные виды внеоборотных активов (транспорт, здания, современное оборудование, компьютеры и т.п.) также можно при необходимости реализовать даже с большим успехом, чем например, некоторые запасы, и получить искомую наличность, если это в интересах компании.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличных денежных средствах и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Таким образом, ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности. И значит, эти два термина неразделимы. В то же время имеется различная направленность каждого из них на внутреннюю способность и внешнее проявление. Термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает не только и не столько возможность превращения активов в быстрореализуемые, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обя-зательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. В то же время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости организации. От степени ликвидности баланса, т.е. от степени покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств, зависит платежеспособность. Таким образом, ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов), но организация может привлечь и заемные средства со стороны, если у нее имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности .

Ликвидность предприятия - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и на перспективу, в то время как предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные перспективы. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств. Для обеспечения высокого уровня ликвидности организация должна поддерживать определенное соотношение между превращением оборотных активов в денежные средства и сроками погашения краткосроч-

ных обязательств. С одной стороны, ликвидность - способность поддерживать платежеспособность; с другой стороны, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать ликвидность. все это еще более подтверждает, что ликвидность и платежеспособность взаимосвязаны между собой (см. рис.).

Рис. Взаимосвязь ме^цу показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее . Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Платежеспособность - это возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства . Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Проводя оценку методик анализа платежеспособности предприятия целесообразно исходить именно из данных определений ликвидности и платежеспособности.

Таким образом, экономическая сущность ликвидности как характеристики финансового состояния экономического субъекта заключается в его способности быстро реагировать на неожидан -ные финансовые проблемы и возможности, увеличивать активы при росте объема продаж, возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличности, являясь бесспорной предпосылкой снижения финансовых рисков.

Библиографический список

1. Алексеенко H.A. Управленческий учет в антикризисном менеджменте: теория и практика: монография / H.A. Алексеенко, У.Ю. Блинова, Н.К. Рожкова. - Хабаровск, 2011.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 56 с.

3. Титаева A.B. Анализ финансового состояния / A.B. Титаева. - М.: КноРус, 2011. - 613 с.

4. Чеботарева З.В., Чеботарева Л.В. Роль и значение финансового контроля в предотвращении пересортицы товаров // Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2012. - № 9. - С. 189-193.

Понятие и сущность анализа ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Экономическая сущность платежеспособности предприятия

Платежеспособность-это способность предприятия своевременно отвечать по своим обязательствам. Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Финансовая устойчивость-это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Она определяется в соответствии со структурой баланса. Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Анализ финансового состояния становится необходимым вопросом каждого предприятия, поскольку его дальнейшее состояние связано с его доходами, с его способностью поддерживать свою платежеспособность, поэтому в современных условиях проведение такого анализа имеет большое значение как для самого предприятия, так и для его партнеров, собственников, финансовых органов. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют метод финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками. Оценка платежеспособности осуществляется на основе исследования динамики относительных финансовых показателей.

Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность, а так же данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

Основной целью финансового анализа является получение основного числа ключевых (наиболее информативных) параметров дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, ликвидности его баланса, изменение в структуре расчетов с дебиторами и кредиторами.

Анализ проводится как на текущий момент, так и на ближайшую или отдаленную перспективу. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (пассивов). Устойчивое финансовое состояние-необходимое условие деятельности предприятия, т.к. от этого зависит своевременность и полнота погашения его обязательств по оплате труда работников, расчетов с бюджетом, банками, поставщиками материальных ресурсов, по выплате дивидендов и т.д.

Задолженность предприятия порождает риск нарушения его финансового состояния.

Систематическое проведение анализа и выявление недостатков в финансовом состоянии и резервов его улучшения имеет большое значение для контроля платежеспособности предприятия.

Основными методами анализа финансового состояния являются:

Горизонтальный - это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

Вертикальный - это определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

Трендовый - это сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя очищенных от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формулируют возможное деление показателей в будущем, а следовательно является перспективным, прогнозным анализом;

Анализ относительных показателей - это расчет отношений между отдельными позициями отчета и позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей;

Сравнительный - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурента, со среднеотраслевыми данными;

Факторный - это влияние отдельных факторов на результативный с помощью детерминированных исследований.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах, свидетельствуют о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия-это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Устойчивое финансовое состояние является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование. Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче-увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса. Основные задачи анализа:

1.Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2.Прогнозирование возможных финансовых результатов, ликвидности баланса и платежеспособности предприятия исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3.Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

С общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

С аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

С аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимальной прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимальную прибыль и исключить риск потери.

1.2 Условия финансовой устойчивости

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий-излишек собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов, или запасы и затраты меньше суммы плановых источников их формирования

2. Нормальная устойчивость.

При данном типе финансовой устойчивости гарантируется платежеспособность предприятия:

Излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов.

Нормальная (относительная) устойчивость характеризует относительно стабильное финансовое состояние на рынке. Предприятие имеет излишек собственных и долгосрочных заемных средств и общую величину основных источников формирования запасов и затрат предприятия запасов и затрат предприятия и испытывает (возможно лишь переодически) недостаток собственных оборотных средств. Так же предприятие обладает платежеспособностью, но вынужденно прибегать к долгосрочным заемным источникам финансирования для оплаты первоочередных платежей.

3.Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние.

Это состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

Недостаток (-) собственных оборотных средств,

Недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,

Излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется периодически возникающими задержками по обязательным платежам и расчетам, долгам перед работниками по заработной плате, хронической нехваткой «живых» денег. Предприятие испытывает недостаток собственных и долгосрочных заемных средств. Собственных оборотных средств. В общем случае неустойчивое финансовое состояние является пограничным между нормальной (относительной) устойчивостью к кризисным финансовым состоянием, причем эта грань достаточно хрупка.

Прогноз развития событий следующий: в случае если предприятию в следующем финансовом году удастся достигнуть наращивания показателей собственных и долгосрочных заемных средств или собственных оборотных средств, то есть платежеспособность будет гарантирована. Если произойдет дальнейшее уменьшение показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат предприятия либо показатель запасов резко возрастет, то кризис практически неизбежен.

4.Кризисное финансовое состояние.

Это состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом за должности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской

задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

Недостаток (-) собственных оборотных;

Недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

Недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Симптомы кризисного финансового состояния тоже, к сожалению, всем хорошо известны: предприятие испытывает недостаток всех видов источников (ресурсов), не способно обеспечить требование кредиторов, имеет заблокированный счет и долги перед бюджетом, внебюджетными фондами, своими работниками, ведет расчеты по взаимозачетам, бартеру, проявляя чудеса изобретательности, для того, чтобы иметь возможность оплатить самые неотложные нужды (например, услуги телефонной станции или приобретение спецодежды).

Но ситуация, которая по приведенной классификации финансовой устойчивости характеризуется как кризисная, еще далека от процедуры банкротства.

Отрицательные значения всех финансовых показателей могут быть следствием неблагоприятного стечения обстоятельств.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:

Ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на 1 рубль товарооборота;

Обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

Пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором-величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а так же обоснованное снижение уровня запасов.

Анализ чистых активов

В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (ст. 35) для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету и суммы обязательств, принимаемых к расчету. Активы акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов актива баланса 1 «Внеоборотные активы» и 2 «Оборотные активы» за вычетом балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженности участников по взносам в уставный капитал, а так же оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов пассива баланса 4 «Долгосрочные обязательства» и 5 «Краткосрочные пассивы», увеличенной на суммы целевого финансирования и поступлений и уменьшенной на суммы доходов будущих периодов и фондов потребления.

Рассчитанные по данному алгоритму чистые активы совпадают для акционерных обществ с показателем реального собственного капитала, который применим для юридических лиц иных организационно правовых норм.

Согласно п.4 ст.35 Закона РФ «Об акционерных обществах» если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины. Не превышающей стоимости его чистых активов. Поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния организации. Алгоритм расчета данного показателя: разница реального собственного капитала и уставного капитала = (реальный собственный капитал) - (уставный капитал) = (уставный капитал + добавочный капитал + резервный капитал + фонды + нераспределенная прибыль + доходы будущих периодов-убытки-собственные акции, выкупленные у акционеров - задолженность участников по взносам в уставный капитал) - (уставный капитал)=(добавочный капитал)+(резервный капитал)+(фонды накопления, потребления, социальной сферы)+(нераспределенная прибыль)+(доходы будущих периодов)-(убытки)-(собственные акции, выкупленные у акционеров)-(задолженность участников по взносам в уставный капитал).

Положительные слагаемые приведенного выражения можно условно назвать приростом собственного капитала после образования организации, отрицательные слагаемые-отвлечением собственного капитала. Если рост собственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разница реального собственного капитала и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна) и, следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости организации.

Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разница реального собственного капитала и уставного капитала отрицательна и поэтому финансовое состояние организации следует признать неустойчивым.

В случае определения недостаточности реального собственного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности участников по взносам в уставный капитал, распределение чистой прибыли преимущественно на пополнение резервного капитала и фондов накопления.

1.4 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Исходя из сказанного, в практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности (см. таблицу в конце главы). Рассмотрим важнейшие из них.

Коэффициент абсолютной ликвидности(коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвоидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение этого коэффициента следующее: Кал ³ 0.2.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) - определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение для коэффициента критической ликвидности Ккл³1 .

Коэффициент текущей ликвидности.

(коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам.

Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах 2.

Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если же значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение 1: 1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока Текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно).

В этой связи полезно определить, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы. Для этого рассчитывается так называемый коэффициент маневренности. Он определяется как соотношение оборотного капитала и средств из собственных источников.

Также, наряду с коэффициентом маневренности целесообразно использовать коэффициент финансового риска или общей платежеспособности.

Он представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.

Для установления допустимых границ задолженности рассчитываются соответствующие коэффициенты:

Коэффициент общей задолженности 1-отношение привлеченного капитала к итогу баланса (оптимальное значение -меньше 0,75);

- коэффициент общей задолженности 2-отношение привлеченного капитала к собственному (оптимальное отношение –меньше 2);

Коэффициент долгосрочной задолженности 1-отношение долгосрочной задолженности к постоянному капиталу (оптимальное значение - меньше 0,5);

Коэффициент долгосрочной задолженности 2-отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу (допустимое значение - меньше 1).

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Текущая платежеспособность (ликвидность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

В нормально работающей организации (предприятии) имеет место финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для ее функционирования. Это возможно при непременном соблюдении двух фундаментальных условий:

исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, организация (предприятие) должна, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;

исходя из требований ликвидности, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности.

Выполнение этих, простых на первый взгляд, условий на практике вызывает немало трудностей. Задачи одновременного достижения требуемой рентабельности и ликвидности, как правило, вступают в противоречие. В реальных условиях стремление предприятия к повышению доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности объясняется рядом фундаментальных причин.

В общем случае рост рентабельности фирмы сопровождается ростом рисков, и прежде всего финансового риска. Это происходит всякий раз, когда фирма наращивает долю долга в структуре капитала, тем самым, увеличивая воздействие финансового рычага. Но при прочих равных условиях рост кредиторской задолженности неизбежно приводит к снижению ликвидности предприятия. Не случайно в среде финансистов часто говорят, что эффект финансового рычага в том и заключается, что сильный становится еще сильнее, а слабый еще слабее. Такова в общих чертах логическая взаимосвязь важнейших финансовых категорий: рост рентабельности -- рост финансового риска -- рост кредиторской задолженности -- снижение ликвидности.

Наличие тех же фундаментальных взаимосвязей нетрудно доказать формально, используя в анализе различные стандартные ситуации. Допустим, в течение финансового года фирма имеет:

неизменный объем выручки;

неизменный уровень издержек и, следовательно, неизменную массу прибыли (П);

неизменный объем внеоборотных активов.

Итак, платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату -- рабочим и служащим, дивиденды -- акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую -- заёмные.

Главная цель анализа платёжеспособности -- своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

При этом необходимо решать следующие задачи:

• 1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности.
• 2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заёмных ресурсов.
• 3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платёжеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т. д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

• * Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель -- установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.
• * Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчётности. Его цель -- установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платёжеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма № 1), отчёт о прибылях и убытках (форма № 2), отчёт о движении капитала (форма № 3) и другие формы отчётности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Анализ платёжеспособности предприятия осуществляют путём соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая (перспективная) платёжеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путём сравнения суммы его платёжных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Коваленко Оксана Григорьевна
Тольяттинский государственный университет
кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит»

Аннотация
Целью написания данной статьи является рассмотрение экономической сущности платежеспособности предприятия. Актуальность данной статьи заключается в том, что оценка платежеспособности предприятия является одним из важных факторов, который характеризует общее финансовое положение компании. В статье на основании исследования в области трактования данной категории авторами были определены основные признаки платежеспособности, такие как наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности у предприятия. В статье категория «платежеспособность» рассматривается неразрывно с понятием ликвидности предприятия. Так как показатели данных экономических категорий ориентированы, обеспечивать планомерное поступление и расходование денежных средств организации, осуществление расчетной дисциплины, а также обеспечения наиболее рационального соотношения собственных и заемных средств и их более результативного применения.

THE ECONOMIC SUBSTANCE OF THE EVALUATION OF THE SOLVENCY OF THE COMPANY

Kovalenko Oksana Grigorievna
Togliatti State University
candidate of economic sciences, associate professor of «Finance and credit»

Abstract
The purpose of writing this article is to examine the economic nature of the company"s solvency. The relevance of this article lies in the fact that the assessment of solvency of the enterprise is one of the important factors that characterizes the overall financial position of the company. The article based on the research in the field of interpretation of this category, the authors identified the main characteristics of solvency, such as the presence of a sufficient amount of funds on the current account and the absence of overdue accounts payable of the enterprise. In the article the category of "ability to pay" is considered inseparable from the concept of liquidity of the enterprise. As the economic indicators data categories oriented to ensure efficient and orderly receipt and expenditure of funds of the organization, the implementation of settlement discipline, as well as ensure the most efficient ratio of own and borrowed funds and their more effective use.

В настоящее время все субъекты рыночных отношений заинтересованы в том, чтобы получить объективную информацию о финансовом состоянии своих деловых партнеров. Сигнальным показателем финансового состояния является платежеспособность. Способность покрывать свои обязательства является наиболее важным фактором, характеризующим финансовое положение компании . Именно поэтому оценка общего финансового состояния и, в частности, платежеспособности компании является не просто важным элементом управления предприятием. Результаты этой оценки служат визитной карточкой, рекламой, досье, позволяющим определить позицию и место предприятия на рынке.

Наиболее общим показателем, быстро сигнализирующим о финансовом благополучии предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени . Важнейшими признаками платежеспособности считаются наличие средств на счетах в банке, отсутствие просроченной задолженности, способность покрывать текущие обязательства за счет мобилизации оборотных средств.

Платежеспособность представляет собой возможность предприятия вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния . В некоторых случаях вместо понятия «платежеспособность» употребляют, что, в общем виде, также является правильным, понятие «ликвидность», которое подразумевает под собой возможность различных объектов, формирующих активную часть баланса предприятия, быть реализованными. Данное понятие является более широким определением платежеспособности. Однако, в более узком и четком смысле, платежеспособность означает, что организация имеет в своем распоряжении достаточно денежных средств и их эквивалентов, чтобы оплатить счета кредиторской задолженности, которые требуют погашения в ближайшие сроки .

Платежеспособность – это реальное состояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени.

Однако существуют различные мнения относительно общего определения понятия платежеспособности, а также его тождественности с понятием ликвидности. Так, например, Л.Е. Басовский, считает, что под понятием платежеспособности следует понимать возможность предприятия вовремя и в сроки оплачивать свои текущие обязательства исходя из оборотных активов разной степени ликвидности .

В соответствии с мнением О.В. Губина под ликвидностью и платежеспособностью понимают способность предприятия совершать денежные выплаты в полном размеры и в сроки, установленные контрактами . Предприятие можно считать платежеспособным, в случае если оно способно выплачивать заработную плату работникам в полном объеме и без задержек.

Финансовое состояние предприятия следует рассматривать с точки зрения, как краткосрочной перспективы, так и долгосрочной. Однако управлению предприятия необходимо обозначить наиболее оптимальный уровень платежеспособности и ликвидности собственных активов, поскольку низкая ликвидность активов может привести к общей неплатежеспособности компании, в свою очередь высокая ликвидность может послужить причиной уменьшения рентабельности организации .

По мнению других экспертов, определения платежеспособности и ликвидности необходимо разделять. Так, например, М.В. Косолапова считает, что ликвидность представляет собой способность предприятия в четко установленные сроки погашать свои обязательства с помощью оборотных активов, платежеспособностью же автор считает наличие у компании свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, достаточных чтобы незамедлительно погасить задолженности, срок которых продлить невозможно .

Обозначение четких рамок платежеспособности организации следует относить к одной из важнейших проблем экономической практики. Так как неудовлетворительная, а иногда слишком низкая, платежеспособность и ликвидность может послужить причиной отсутствия у компании средств, необходимых для дальнейшего расширения и улучшения производства, а также, в итоге, к банкротству всей организации . Однако «излишняя ликвидность», может создавать препятствия и тормозить общее развитие компании, обременяя ее расходы дополнительными и избыточными запасами, резервами и денежными средствами, которые не включены в оборот и не направлены на развитие производства.

Стоимость компании всегда положительно отражается ее прибылью и имуществом, и негативно рисками, которые возникают в ходе развития ее экономической и финансовой деятельности .

В условиях текущего экономического развития предприятия функционируют в достаточно высокой динамичности финансовых процессов, повышенной неопределенности, возникающей при осуществлении выбора наиболее эффективного направления дальнейшего развития, а также высоком влиянии внешних факторов. Все перечисленное значительно повышает роль анализа и общей оценки платежеспособности компании .

Проведение оценки платежеспособности дает возможность изучить и оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и, таким образом, определить, способна ли компания погашать свои обязательства. Такой анализ необходим не только для самого предприятия с целью оценки и составления прогнозов его дальнейшей деятельности, но и для его партнеров и потенциальных инвесторов . Так, например, перед выдачей ссуды или кредита банку необходимо убедится в полной кредитоспособности заемщика. Также должны поступить и компании, собирающиеся вступать в различные финансовые сотрудничества с другими предприятиями. Особенно необходимо иметь полную информацию о финансовом состоянии, а также экономических возможностях партнеров, в случае возникновения необходимости предоставления ему кредита или отсрочки платежа.

Организация является действительно платежеспособной, в случае если все ее краткосрочные обязательства могут быть покрыты за счет краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и активных расчетов с дебиторами, принадлежащих компании .

Наличие запасов и резервов финансовой прочности представляет собой основу платежеспособности любого предприятия. Ключевым проявлением платежеспособности является возможность предприятия совершенствоваться и развиваться с помощью, имеющихся в его распоряжении, средств . Предприятию необходимо иметь гибкую структуру финансовых ресурсов. Увеличение платежеспособности предприятия считается наиболее важным вопросом современного финансового менеджмента.

Следовательно, на основании вышеизложенного, в качестве основных признаков платежеспособности можно выделить такие как:

1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

В общем виде платежеспособность представляет собой способность организации вовремя оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет собственных денежных ресурсов, а также является неким отражением финансового состояния организации .

Главной целью анализа платежеспособности компании является:

Своевременное обнаружение и ликвидация недостатков в финансовой деятельности компании;

Поиск и определение резервов повышения общей платежеспособности организации .

Не стоит отрицать, что понятие платежеспособности, если не тождественно, то определенно находиться в неразделимой зависимости с определением ликвидности.

Среди основополагающих понятий платежеспособности организации ученые выделяют такие как: сама платежеспособность организации, ликвидность баланса и ликвидность организации .

Ликвидность баланса – подразумевает под собой возможность предприятия трансформировать свои активы в наличные денежные средства и оплатить текущие платежные обязательства. Более конкретно, ликвидностью баланса можно назвать величину возмещения долговых обязательств организации за счет собственных активов, период обращения которых в наличные денежные средства находится в соответствии с периодом оплаты (ликвидации) платежных обязательств . Данное понятие находится в зависимости со степенью соотношения объема расчетных денежных средств, которые имеются на данный момент, и объема краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность организации – является более полным определением, нежели ликвидность баланса. Ликвидность баланса подразумевает поиск и привлечение платежных средств исключительно из собственных источников организации, таких как реализация активов. Однако организация также имеет возможность привлечения заемного капитала из различных внешних источников, в случае если у нее хорошая деловая репутация в данном бизнесе и довольно высокая степень инвестиционной привлекательности .

Под ликвидностью организации понимают обобщенный учетно-аналитический показатель, который характеризует то, что организация способна оплатить в четко-установленный период времени свои обязательства, как собственными средствами, так и привлеченными.

Платежеспособность компании находится в прямой зависимости с уровнем ликвидности организации. Платежеспособность, в свою очередь, характеризует жизнеспособностью, устойчивостью предприятия.

Оценка платежеспособности организации проводится исходя из данных об имеющихся на данный момент активах, то есть времени, требуемого на их обращение в наличные денежные средства. Однако, помимо текущего положения расчетов компании, ликвидность также дает характеристику и дальнейшей перспективе, как долгосрочной, так и краткосрочной.

Ликвидность баланса представляет собой фундамент платежеспособности и ликвидности организации. По-другому говоря, ликвидностью можно назвать метод поддержки платежеспособности компании. Однако в случае если организация обладает хорошей репутацией в данной сфере деятельности, а также непрерывно платежеспособна, ей намного проще сохранять собственную ликвидность.

Ликвидность и платежеспособность проявляют положительное воздействие на осуществление планов производства организации, а также обеспечивают производство требуемыми средствами и ресурсами. Вследствие этого данные показатели ориентированы, обеспечивать планомерное поступление и расходование денежных средств организации, осуществление расчетной дисциплины, а также обеспечения наиболее рационального соотношения собственных и заемных средств и их более результативного применения .

Роль платежеспособности и ликвидности также состоит и в том, что в отношении привлечения инвестиций, приобретения кредитов, в подборе поставщиков, а также поиске высококвалифицированных сотрудников платежеспособная компания обладает явным превосходством над прочими организациями схожего профиля. В конечном итоге, такая организация не имеет конфликтов с государством и обществом в целом. Поскольку она в четко установленные сроки оплачивает налоги в бюджет, взносы в фонды социального и медицинского обеспечения, заработанную плату – сотрудникам предприятия, дивидендные выплаты – акционерам данной компании, а банкам предоставляет гарантию полного возврата кредитов и уплаты по ним процентов.

Организация менее зависима от непредвиденных изменений состояния и конъюнктуры рынка, если имеет высокую платежеспособность, и соответственно имеет наименьший риск стать банкротом .

Суть определения показателя платежеспособности предприятия заключается в определении рисков, связанных с инвестированием его работы с помощью различных источников средств, привлеченных со стороны.

При оценке платежеспособности компании необходимо принимать во внимание все причины финансовых трудностей, их частоту образования, а также длительность невыплат по задолженностям компании. В качестве причин возникновения неплатежей можно считать: неисполнение плана производства и реализации готовой продукции; увеличение ее себестоимости; неисполнение плана прибыли; повышенные обязательства по налогам.

При финансовом кризисе множество организаций пребывают далеко не в лучшем финансовом положении. Чаще всего главной причиной этому является недостаток собственных денежных ресурсов и прочих активов.

О том, что организация находится в состоянии неплатежеспособности, зачастую, говорит присутствие таких «больных» статей отчетности предприятия как: «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность».

Из вышеизложенного следует, что платежеспособности и ликвидности можно добиться только при:

Достаточном объеме собственных средств;

Достойном уровне качества активов компании;

Наличии постоянных доходов у организации;

Удовлетворительном уровне рентабельности, с принятием во внимание финансовых и операционных рисков;

Достаточно высокой степени ликвидности баланса;

Наличии широких возможностей для дальнейшего привлечения заемного капитала.

Для того чтобы компания могла считаться платежеспособной и ликвидной, ей необходимо иметь достаточно гибкую структуру капитала, и быть способной правильно осуществить его движение, обеспечивая при этом непрерывное преобладание поступлений организации над ее расходами, в целях сохранения платежеспособности и формирования хороших условий для самофинансирования.

Таким образом, платежеспособность и ликвидность нельзя назвать счастливой случайностью. Поскольку данные показатели являются результатом осуществления грамотного и действительно профессионального управления всей совокупностью обстоятельств и причин, которые непосредственно определяют итоговый результат хозяйственной деятельности организации.

Библиографический список

1. Юлдашева Л.Ф.Оценка финансового состояния предприятия по данных бухгалтерского баланса / Международный академический вестник , (), , 63-65
2. Морозова С.Н., Кращенко С.А. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия / Актуальные вопросы образования и науки , (), 1-2 (март), 62-71
3. Заема Л.М. Особенности развития рынка факторинговых услуг в России / Terra Economicus , (), 2-3 , 95-99
4. Грачев А.В. Концепция динамической оценки финансовой устойчивости предприятия / Аудит и финансовый анализ , (), (июнь), 390-397
5. Басовский, Л. Е. Современный стратегический анализ / Л.Е. Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 256 c.
6. Губина, О.В. Сравнительный анализ финансового состояния и деловой активности
   организации [Текст] / О.В. Губина, Е.В. Иванеева // Вестник ОрелГИЭТ. – 2010. – № 4. – С.25-31.
7. Карлова Ю.С.

Ликви́дность (от лат. liquidus - жидкий, перетекающий) - экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный - обращаемый в деньги.

Ликвидность – легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

В краткосрочной перспективе критерием оценки финансового состояния предприятия выступает его ликвидность и платежеспособность. Термин «ликвидный» предусматривает беспрепятственное преобразование имущества в средства платежа. Чем меньше время, необходимое для превращения отдельного вида активов, тем выше его ликвидность. Таким образом, ликвидность предприятия - это его способность превратить свои активы в денежные средства платежа для погашения краткосрочных обязательств.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.

В бухгалтерском балансе активы предприятия расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы:

А1. Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

А3. Медленно реализуемые активы (прочие, не упомянутые выше, оборотные активы)

А4. Труднореализуемые активы (все внеоборотные активы)

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.)

П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства)

П3. Долгосрочные обязательства

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).

Оценку ликвидности предприятия выполняют с помощью системы финансовых коэффициентов, которые позволяют сопоставить стоимость текущих активов, имеющих различную степень ликвидности, с суммой текущих обязательств. К ним относятся:

Коэффициент общей ликвидности (Коэффициент покрытия);
- Коэффициент текущей ликвидности (Коэффициент быстрой ликвидности);
- Коэффициент абсолютной ликвидности;
- Чистый оборотный капитал;